来源：保险文化
近期，有消息称，人身险行业就调降分红险演示利率达成共识，分红险演示利率上限由3.9%下调至3.5%，各公司高于3.5%演示利率的产品需要在6月30日前完成变更备案，或者报送停售。此外，行业还就分红险2025年度实际分红水平达成共识，相关部门指导意见为3.2%。
这不是孤例。就在此前不久，有险企推出预定利率1.25%的分红险产品，较行业主流的1.75%直降50个基点，刷新行业新低。据业内了解，已有多家险企储备了预定利率为1.25%的分红险，预计后续将有更多同类产品上市。
这场从 “演示收益” 到 “保底收益” 的全面收紧，不是短期市场波动，而是行业在低利率环境下的理性回归，标志着分红险彻底告别 “高演示、虚承诺” 的内卷时代，正式迈入 “低保证、真分红、稳发展” 的新阶段。
从预定利率到演示利率，两轮调整叠加，分红险的收益结构正在发生深刻变化。
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演示利率与预定利率双调整
演示利率，是保险公司在销售分红险产品时进行未来利益演示所采用的利率水平。它并非保证利率，也非产品实际利率水平，但直接影响客户对产品的收益预期。
2023年至今，不到三年时间，分红险演示利率经历了第四次下调：
2023年，分红险演示利率普遍在4.5%左右。
2024年，降至4.0%—4.2%。
2025年，上限降至3.9%。
2026年3月，行业共识拟进一步降至3.5%。
就在演示利率调整前夕，部分险企已提前布局，主动下调预定利率，为行业转型探路。预定利率是合同明确约定的保底收益，具有刚性兑付属性，一旦投保，无论险企经营情况如何，都需按此标准兑付。
自 2025 年 7 月监管调整分红险预定利率上限至 1.75% 后，行业内绝大多数险企的主流分红险产品均按此顶格设计，成为市场上消费者选择的主力。
2026 年开年以来，险企开始密集布局低预定利率分红险，目前市场已出现 1.25%、1.5% 两档低利率产品，其中 1.25% 成为主流储备方向，标志着分红险正式迈入低保底时代。
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为什么调整难以避免？
这轮利率调整，并非简单的市场波动，而是宏观环境、监管机制和行业逻辑三重因素叠加的结果。
第一，宏观利率环境倒逼。当前，10年期国债收益率中枢已降至1.80%下方。利率中枢下行导致保险公司投资端收益持续承压，负债端刚性兑付压力增加。
第二，监管机制引导。2025 年，监管正式建立分红险预定利率动态调整机制，还要求险企分红水平不得偏离实际投资收益，严禁通过抬高演示利率搞恶性竞争。
第三，险企优化负债结构。面对市场压力与监管要求，险企主动下调利率，本质是优化自身负债结构、实现长期稳健发展的主动选择。
分红险的双重调整，不是单一产品的利率变化，而是牵动整个行业的 “蝴蝶效应”，从行业发展、客户选择到市场格局，都将迎来全面重塑。
对险企：负债成本下降，投资能力成核心竞争力。统一3.5%上限，消除 “比谁演示高” 的恶性竞争；演示与实际收益匹配度提升，险企经营更稳健；预定利率下调，从源头压降负债成本，长期利好行业可持续发展。险企需从 “拼演示” 转向 “拼投资、拼服务、拼分红稳定性”，精算、投资、风控能力成为核心竞争力。
对消费者：认知回归，保障更真实、选择更理性。已生效保单的保底利率、分红规则按合同执行，不会因行业调整而改变。在选择新产品时，消费者会更加关注保险公司的财务状况、历史分红实现率以及整体投资能力，更关注长期稳健性而非短期演示收益。
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告别高内卷，
分红险回归稳健本源
尽管利率在下降，分红险的市场地位却在上升。
根据中国保险行业协会相关统计数据，2025年分红险原保费收入达9042亿元，同比增长18.06%，是人身险行业增长最快的业务。
上市保险公司分红险占比快速提升。中国人寿分红险占个险渠道首年期交保费比重近60%，成为新单保费的重要支撑；中国太保2025年分红型保险新保期缴规模保费同比大幅增长，新保期缴中分红险占比提升至50.0%；太平人寿2025年全渠道分红险保费占长期险保费比重已近90%。
分红险演示利率降至 3.5%、预定利率探至 1.25%，是行业在低利率环境下的理性回归，也是监管引导、市场选择、险企主动转型的必然结果。这场调整，褪去了 “高演示、虚承诺” 的浮躁，让分红险重新回归 “风险共担、利益共享” 的产品本源，迎来了更健康、更可持续的发展新阶段。
当演示利率不再“好看”，当预定利率不再“诱人”，行业竞争回归本质——不是比拼谁的数字更高，而是比拼谁的投资能力更强、谁的服务更专业、谁能真正为客户创造长期价值。
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2018年5月28日，中国科学院第十九次院士大会、中国工程院第十四次院士大会在北京人民大会堂隆重开幕。习近平出席会议并发表重要讲话。来源：新华社
央视网消息：5月28日上午，中国科学院第十九次院士大会、中国工程院第十四次院士大会在人民大会堂开幕，习近平出席会议并发表重要讲话。亦余心之所善兮，虽九死其犹未悔穷则变，变则通，通则久功以才成，业由才广讲话中，习近平引经据典谈人才、聊创新、讲信念、话改革，用一句句精辟的论述，点燃科技强国的动力引擎。
谈创新 强调虽九死其犹未悔的豪情
2017年7月9日，兰州铁路局开行的首趟宝兰高铁G2028次动车组(左)在兰州西站等待发车。来源：新华社
创新是党的重要发展理念，位于五大发展理念之首，也是习近平在科技领域讲话中谈及最多的话题之一。关于科技创新，习近平在这次会议上用三个典故激励广大科技工作者勇于创新。
力，形之所以奋也。
春秋战国时期墨家的代表人物墨子在《墨经》中曾写道：力，形之所以奋也。意思是说，动力是使物体运动的原因。力是指动力，奋指的是事物的运动和发展，短短七字饱含哲学思想。
习近平用墨子的经典论述，把创新比作我国现代化经济体系建设的第一动力。在科技领域，习近平指出要提供高质量科技供给，着力支撑现代化经济体系建设。以提高发展质量和效益为中心，以支撑供给侧结构性改革为主线，把提高供给体系质量作为主攻方向，推动经济发展质量变革、效率变革、动力变革，显著增强我国经济质量优势。
吾心信其可行，则移山填海之难，终有成功之日；吾心信其不可行，则反掌折枝之易，亦无收效之期也。
此句出自孙中山的《建国方略孙文学说》。2016年11月11日，纪念孙中山先生诞辰150周年大会在北京人民大会堂举行，习近平在大会上发表重要讲话。在讲话中他曾用这段话讲述孙中山从不因失败而灰心，也从不因困难而退缩，并鼓励广大干部群众学习孙中山先生坚韧不拔、百折不挠的奋斗精神。
此次两院院士大会，习近平再次引用这个典故，号召广大科技工作者要矢志不移自主创新，坚定创新信心，着力增强自主创新能力。
亦余心之所善兮，虽九死其犹未悔。
这是屈原《离骚》中的经典名句，意思是这是我心中所追求的东西，至死不悔。
创新从来都是九死一生，习近平用屈原这句豪情万丈的自我表白激励广大科技工作者，要有强烈的创新信心和决心，既不妄自菲薄，也不妄自尊大，勇于攻坚克难、追求卓越、赢得胜利，积极抢占科技竞争和未来发展制高点。
讲信念 推崇爱国主义情怀
繁霜尽是心头血，洒向千峰秋叶丹。
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