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　　新华社德黑兰3月31日电 据伊朗伊斯兰共和国通讯社3月31日报道，伊朗科学、研究和技术部发布公告，全国各地学生宿舍自31日起关闭，直至另行通知，4月5日起所有课程将转为线上教学。

　　伊朗伊斯法罕理工大学等高校和科研机构近日接连遭到美国和以色列空袭。伊朗伊斯兰革命卫队警告，作为回应，将把以色列境内高校及西亚地区的美国高校列为“合法打击目标”。黎巴嫩和约旦的两所美国大学29日宣布，临时转为线上模式。

IPO雷达｜千岸科技冲刺北交所，超九成收入来自亚马逊

范嘉智 · 来源：界面新闻

深圳千岸科技股份有限公司（下称“千岸科技”）正寻求在京证券交易所上市。

这家主营蓝牙音频与绘画笔的出海企业，计划将约6亿元资金用于产品开发与系统升级。公司2025年营业收入达19.81亿元，同比增长18.82%。但在亮眼营收之下，渠道依赖与庞大流量获取的成本逐渐浮出水面。

核心财务数据也揭示了千岸科技处境。2025年公司期末存货账面余额维持在2.46亿元的高位，占资产总额比重达26.39%，这意味着公司有大量资金沉淀于海外仓的待售商品中。这种典型的重资产铺货与买量驱动模式，让资金链韧性面临考验。

千岸科技的业务基本盘几乎完全绑定于单一电商平台。2023年、2024年和2025年，公司通过亚马逊平台实现的销售收入占主营业务收入比例分别达93.42%、90.30%与85.55%。

绝对垄断的渠道结构虽然提供了初期流量红利，但也极大削弱了品牌的独立定价权。交易所对这种极端的单一渠道依赖保持高度警惕，要求千岸科技说明“防范店铺封停的措施”。

千岸科技则表示，已采取多账号运营等合规动作，但仍无法避开第三方平台规则变动带来的巨大不确定性。平台服务费与佣金率的持续上涨，都可能进一步侵蚀着公司主营业务不足45%的毛利率。这种高度受制于人的渠道格局，成为其核心风险。

与高昂渠道费用并存的，是高企的海外仓储备货压力。2023年末至2025年末，千岸科技存货账面余额分别为1.79亿元、2.38亿元和2.46亿元。2025年末存货占资产总额的比例高达26.39%，且存货周转率仅为4.63次。

这些存货大量分散存放于亚马逊FBA仓以及自营海外仓中。庞大的跨国库存直接占用了营运资金，更使得盘点核查的审计难度攀升。长链路物流天然要求高安全库存，推高了整体资金占用率。

长链条库存不可避免地衍生出存货跌价计提压力。由于消费电子与户外用品迭代极快，一旦终端产品滞销，库龄老化的商品将面临残值大幅缩水窘境。若需求生变，超2亿元的存货将对资产负债表构成重压，这意味着千岸科技随时“存在存货跌价的风险”。

从财务报表的资产端结构看，存货已经成为拖累整体千岸科技营运周转效率的核心症结。截至2025年末，存货占公司总资产比重超过四分之一，意味着大量融资金额变成了漂泊在海运途中或海外仓的待售商品。面对相对缓慢的存货周转天数，公司必须持续投入资金以维持运转。

跨境电商行业的流量成本也正变成一个难以填补的无底洞。

千岸科技过去数年销售费用年均支出均超过4亿元规模，绝大部分流向了平台站内广告推广与销售佣金。以2025年数据为参照，高昂的站内广告投入虽然换来了19.81亿元的营业收入，但也极大压制了净利空间。

具体来看，千岸科技2025年销售费用合计4.92亿元，较2024年的4.20亿元和2023年的3.70亿元继续上行，其中销售平台费用2.61亿元，占比53.07%，市场推广费1.24亿元，占比25.22%，两项合计3.85亿元，占销售费用总额的78.29%。这意味着，公司每花出去100元销售费用，有78元直接投向平台抽佣、站内流量和推广采买。