花旗发布研报称,将新城发展(01030)目标价调高6%至3.2港元,维持“买入”的投资评级。这主要基于资产负债表清晰化,设定为净资产值折让30%(先前为20%)。该行指,新城发展在2026年3月发行3.55亿美元三年期债券以及2026年2月发行新股(稀释2.8%)后,资产负债表趋于稳定。其首席执行官吕小平(65岁)的退休并未影响投资前景。该行预计,随着2026年预期损益表减损减少,其盈利能力将会提升。MSCI
将其 ESG 评级从“BBB”上调至“A”。
花旗称,对新城发展持乐观态度:i)预计2026年经常性收入将达到145亿元人民币(同比增长4%),旗下178家购物中心(2026年新增5家(的利润将达到30-40亿元人民币;ii)2025年租户销售额同比增长17%;债务规模适中(550亿元人民币),与其1230亿元人民币的智慧财产权规模相比,债务可控;其转型已见成效,商业房地产投资信托基金(REIT)申请于3月6日获得中国证监会和上交所批准,并于2025年11月发行了6.16亿元人民币的资产支持证券(ABS)。
手机涨价的声音从2025年底就有,但3月之前都是预告,3月之后是实锤。多方信息显示,主流厂商已完成涨价方案敲定,部分已向线下经销商和线上渠道商下发调价通知。
这次涨价的逻辑非常清晰:供应链成本传导。不是某个品牌任性定价,而是上游芯片涨价倒逼整机涨价,是整个产业链的连锁反应。
近三个月手机存储芯片现货价格累计上涨超300%
1TB NAND Flash:从2025年约200元,涨至近600元,翻了近两倍
12GB LPDDR5X内存:从约200元涨至近600元,涨幅80?5%
更让人头疼的是涨价节奏:波动周期已缩短至历史最短,部分产品出现一个月两次调价,这在以往是不可想象的。手机厂商也头疼成本天天变,定价怎么定?
为什么AI服务器是罪魁祸首?
2026年是AI大模型落地元年,大厂拼命建算力中心。AI服务器用的HBM内存和消费级手机内存是同一产线、同一晶圆厂但大客户订单量大、利润高,晶圆厂当然优先供货AI服务器,手机厂商只能捡剩下的,议价能力几乎为零。
目前已知或推测跟进涨价的品牌包括:OPPO、一加、vivo、iQOO、小米、荣耀等主流厂商,覆盖从2000元档到6000元档几乎所有价格段。新品涨幅老品(因为新品定价空间更大),旗舰机(4000元以上)涨幅最高。

如果近期有购机计划,建议尽早入手按照目前趋势,3月只是起点,年内可能还有第二、第三轮涨价。等618可能也未必有往年那么大的折扣,因为成本摆在那里。

另一个角度:涨价也可能推动以旧换新、分期付款成为主流消费方式。对有旧手机的用户来说,目前各品牌的以旧换新补贴力度在加大,可以重点关注。
{$T.t.abstract.substring(0, 140)} ……[详细]
{$T.t.abstract.substring(0, 140)}……[详细]

微信扫一扫打赏
支付宝扫一扫打赏